Merkez Bankası yıl sonu enflasyon tahminini yükseltti
Karahan, İstanbul Finans Merkezi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Yerleşkesi’nde düzenlediği bilgilendirme toplantısında, yılın 1. Enflasyon Raporu’nu paylaştı.
Karahan, orta vadeli varsayımlara yönelik şunları kaydetti;
Enflasyonun 2025 sonunda yüzde 24 düzeyinde gerçekleşeceğini kestirim ediyoruz. 2026 için yüzde 12 olan varsayımımızı ise koruduk. Enflasyonun 2027 için yüzde 8’e geriledikten sonra orta vadede yüzde 5 düzeyinde istikrar kazanmasını hedefliyoruz.
Karahan, enflasyonun ana eğilimindeki gerilemenin 2025 yılında da devam edeceğini belirterek, “Dezenflasyon sürecinde, enflasyonu belirlediğimiz orta gayelerle uyumlu olacak formda düşürmek için ne gerekiyorsa yapmaya devam edeceğiz” dedi.
Karahan, revizyonun üst taraflı olmasının rastgele bir formda para siyasetinde duruş değişikliğine ve gevşeme sinyaline işaret etmediğini belirtti.
Faiz kararlarını verirken gerçekleşmelere ve ana eğilime baktıklarını kaydeden Karahan, “Herhangi bir oto pilotta değiliz, bilgi odaklı gidiyoruz” dedi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, enflasyon raporuna ait basın toplantısı düzenlendi.
Karahan’ın açıklamalarından öne çıkanlar şöyle:
İç talebin enflasyondaki düşüşü destekleyici düzeylere geldiğini, enflasyonun ana eğiliminin düşüş trendinde olduğunu kıymetlendiriyoruz.
Para siyasetindeki sıkı duruşumuzu dezenflasyonun devamını sağlayacak biçimde sürdüreceğiz.
Küresel büyümede kademeli toparlanma öngörüsü korundu. Güç fiyatları son devirde dalgalı bir seyir izledi. Merkez bankaları enflasyon eğilimini dikkate alarak nakdî sıkılığı azaltıyor.
Piyasa fiyatlamaları hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkelerde 2025’te faizlerin daha yavaş indirileceğine işaret ediyor.
“İÇ TALEPTEKİ İSTİKRARLI SEYİR SÜRECEK”
Üretim göstergeleri iktisadi faaliyette toparlanmaya işaret ediyor. Muhafazacı eğilimlerin artması ve jeopolitik riskler büyüme üzerinde aşağı istikametli, enflasyon üzerinde üst taraflı riskleri artırıyor. Talep şartları enflasyondaki düşüşü destekleyici düzeylerde. Sıkı para siyasetimiz sonucunda iç talepteki istikrarlı seyir sürecek.
“CARİ AÇIKTA ARTIŞ BEKLİYORUZ LAKİN HUDUTLU OLACAK”
Cari süreçler istikrarındaki olumlu seyir devam ediyor. Önümüzdeki periyotta cari açıkta bir artış bekliyoruz, fakat kelam konusu artış sıkı nakdî duruşumuzun tesiriyle sonlu olacaktır.
“ENFLASYON GELİŞMELERİ ÖNGÖRÜLERLE UYUMLU”
Son rapor devrinden bu yana enflasyon gelişmeleri öngörülerimizle uyumlu oldu. Tüm göstergeler ana eğilimde kademeli bir yavaşlamaya işaret ediyor. Ana eğliim ocak ayında öngörülerle uyumlu olarak yükseldi. Enflasyonun ana eğiliminin ikinci çeyrekte tekrar yavaşlayacağını öngörüyoruz.
“KİRA ENFLASYONU YAVAŞLIYOR”
Hizmet enflasyonu kademeli olarak güç kaybediyor. Hizmetlerde yıllık bazda düşüş sürüyor. Kira enflasyonu yüksek olmakla birlikte yavaşlama eğiliminde. Yenilenen kira kontratlarındaki artış oranı düşüyor. Kontratlarındaki artış oranının mevcut yıllık kira enflasyonunun altında kaldığını görüyoruz.
Üretici enflasyonundaki zayıflama temel mallarda enflasyonu olumlu etkiliyor. Tüketici ve firmaların enflasyon beklentileri de gerileme eğiliminde.
“BEKLENTİLERDEKİ DÜZELME DEVAM EDECEK”
Üretici enflasyonundaki zayıflama temel mallarda enflasyonu olumlu etkiliyor. Tüketici ve firmaların enflasyon beklentileri de gerileme eğiliminde. Son devirde, tüketici ve firmaların enflasyon beklentilerindeki gerilemenin belirginleştiğini izliyoruz. Para siyasetindeki kararlı duruşumuzla, beklentilerdeki düzelme devam edecek.
Sıkı nakdî duruşu koruyoruz. Mali transfer aktifliğini makroihtiyati önlemler ve likidite idaresiyle destekliyoruz. Sistemdeki fazla likidite sterilize ediliyor. Likidite şartlarını yakından izliyoruz. Finansal şartlardaki sıkılık devam ediyor.
“TÜKETİCİ KREDİSİ BÜYÜMESİNİN ÖLÇÜLÜ PATİKADA KALMASINI SAĞLAYACAĞIZ”
Para siyaseti duruşumuz ve makroihtiyati çerçeve sayesinde mevduat faizlerinin düzeyi, Türk Lirası’na geçişi ve tasarrufları desteklemeyi sürdürüyor. Tüketici kredi büyümesinin ölçülü patikada kalmasını sağlayacağız. Siyaset faizindeki 5 puanlık indirim mevduat ve kredi faizlerine beklentilerimizin üzerinde yansıdı. TL varlıklara olan ilgi ve inanç devam ediyor. TL mevduatın hissesi yüzde 60’a yaklaşırken, KKM’nin hissesi yüzde 5 düzeyine geriledi. KKM’nin mevcut düzeyi düşünüldüğünde, bu uygulamayı yıl içerisinde hukukî bireyleri önceleyecek biçimde sonlandırmayı planlıyoruz.
Sermaye girişlerindeki olumlu seyir devame ediyor. Önümüzdeki periyotta sermaye girişleri global gelişmelere bağlı olarak oynaklık gösterebilir.
Orta vadeli varsayımlarımızı oluştururken, enflasyon görünümünde kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar, para siyasetindeki sıkı duruşu sürdüreceğimizi temel aldık. Ayrıyeten, iktisat siyasetlerindeki eşgüdümün de artarak devam edeceğini varsayımlarımıza yansıttık.
ENFLASYON VARSAYIMINDA 3 PUANLIK ARTIŞ
Enflasyon 2025 için yüzde 24, 2026 için yüzde 12 ve 2027 için yüzde 8 olarak kestirim edilmektedir.
Enflasyonun 2027 yılında yüzde 8’e geriledikten sonra orta vadede yüzde 5 düzeyinde istikrar kazanmasını hedefliyoruz. Enflasyonun orta vadede yüzde 5 maksadına yakınsayarak istikrar kazanacağı varsayım ediliyor.
2025 yılındaki varsayım güncellemesinde, para siyasetinin görece tesir alanı dışında kalan ögeler belirleyici oldu.
Bu revizyon para siyasetinin görece tesir alanı dışındaki ögelerden kaynaklanıyor. Bu nedenle, para siyaseti duruşuna ait rastgele bir gevşeme sinyali taşımıyor.
SIKI PARA SİYASETİ VURGUSU
2025 tahminimizdeki güncellemenin beklentiler üzerinden gelebilecek olası ikincil tesirlerinin, mali duruştaki sıkılıkla telafi edileceği bir görünüm altında, 2026 iddiamızı değiştirmedik.
Para siyasetindeki sıkı duruşumuzu enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar kararlılıkla sürdüreceğiz.
Dezenflasyon sürecinde, enflasyonu belirlediğimiz orta amaçlarla uyumlu olacak formda düşürmek için ne gerekiyorsa yapmaya devam edeceğiz.
