Merkez Bankası paylaştı: ‘Kredileri etkiliyor’
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) internet sitesinde İngilizce olarak yayımlanan çalışmada2011-2024 periyodu için İktisadi Yönelim Anketi ve mikro kredi bilgileri birleştirilerek enflasyon beklentileriyle kredi davranışı ortasındaki bağ incelendi.
Analizler firma düzeyinde enflasyon beklentilerindeki artışların daha yüksek montanlı kredi kullanımıyla alakalı olduğunu ortaya koydu. Çalışma kapsamındaki öbür tahliller enflasyon beklentilerindeki kötüleşme sonucu ortaya çıkan TL kredi talebinin yüksek kredi finansman maliyeti ve kısa kredi vadesiyle ilintili olduğuna işaret etti.
REEL KESİMİN ENFLASYON BEKLENTİLERİNDEKİ DEĞİŞİM
Merkez’in notunda şu tabirlere yer verildi:
“İktisadi ünitelerin enflasyon beklentilerinin yönetilmesi, bilhassa gelişmekte olan ülkelerde optimal siyaset sonuçlarına ulaşılması açısından çağdaş merkez bankacılığının temelini oluşturmaktadır. Bu bağlamda, gerçek kesim firmalarının enflasyon beklentilerindeki değişimlerin sonuçlarının anlaşılması, eser fiyatlaması, çalışan fiyatları, istihdam ve yatırım üzere kararlar üzerindeki tesirlerin gerçek tahlil edilmesi için gereklidir.
Öte yandan mevcut akademik yazın, firmaların ileriki devirlerdeki enflasyon hakkındaki aktüel algılarının finansal sonuçları hakkında fazla bir bilgi ortaya koymamaktadır. Bu çalışmada, Türkiye özelinde 2011-2024 devri için İktisadi Yönelim Anketi ve mikro kredi bilgileri birleştirilerek enflasyon beklentileriyle kredi davranışı ortasındaki münasebet incelenmektedir.
ENFLASYON BEKLENTİLERİNDEKİ ARTIŞIN SEBEPLERİ
Temel tahliller firma düzeyinde enflasyon beklentilerindeki artışların daha yüksek montanlı kredi kullanımıyla alakalı olduğunu ortaya koymaktadır. Ek olarak, bu eğilimin YP kredi kullanımını bilhassa örneklem periyodunun sonraki kısmında azalttığı gözlenmektedir.
Çalışma kapsamındaki başka tahliller enflasyon beklentilerindeki kötüleşme sonucu ortaya çıkan TL kredi talebinin yüksek kredi finansman maliyeti ve kısa kredi vadesiyle ilintili olduğuna işaret etmektedir.
Genel olarak bu çalışmadaki sonuçlar iktisadi ünitelerin beklentilerinin yönetilmesi yoluyla fiyat istikrarının sağlanmasının, lokal para ünitesi cinsinden kredi büyümesindeki çok hareketlerin denetim altına alınması, kredi maliyetlerinin düşürülmesi ve kredi vadelerinin arttırılması kanalıyla finansal istikrarı da destekleyen bir sistem olduğunu ortaya koymaktadır. “
