9 ayın ardından! FED’den faiz indirimi bekleniyor

Dünya iktisadında enflasyonla çaba devam ederken, bu süreçte başta Fed olmak üzere değerli birtakım merkez bankalarının eylül ayında alacağı para siyaseti kararları global ekonomik gidişat hakkında yol gösterecek.

AA muhabirinin derlediği bilgilere nazaran, ABD’nin gümrük tarifelerinin ABD’de enflasyona yönelik oluşturduğu belirsizlikler ve Fed’in izleyeceği yol haritası merkez bankalarının gündem unsurlarından biri olarak öne çıkıyor.

Eylül ayında merkez bankalarını ağır bir mesai bekliyor. Dünyanın değerli merkez bankalarının para siyaseti kararı öncesi Fed ve ABD hükümeti ortasında devam eden politik ayrışma da iktisat etraflarının odağında bulunuyor.

Bu ay Fed’in yanı sıra, Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE), Japonya Merkez Bankası(BoJ) ve Avustralya Merkez Bankası (RBA) üzere büyük bankaların para siyaseti kararları takip edilecek.

GÖZLER FED’İN FAİZ KARARINDA

ABD idaresinin müdafaacı ticaret tavrına paralel enflasyon risklerindeki artış merkez bankasının karar alma noktasında işini zorlaştırırken, Bankanın 9 ay sonra birinci faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Fed siyaset faizini sabit tuttuğu son toplantının siyaset metninde, enflasyonun bir ölçü yüksek seyretmeye devam ettiğini kaydetmişti. Fed’in Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyeleri Michelle Bowman ve Christopher Waller kelam konusu kararın alındığı toplantıda 25 baz puan indirime gidilmesinden yana olduklarını belirtmişti.

Son olarak, Fed Başkanı Jerome Powell, ağustos ayında Jackson Hole İktisat Siyaseti Sempozyumu’nda yaptığı konuşmada faiz indirimi sinyali vermişti.

Analistler, kimi Fed üyelerinin güvercin tavrı ve son vakitlerde Banka yetkilerinden alınan sinyallerin eylül ayında Fed’in 25 baz puanlık bir faiz indirimine gidebileceğine yönelik beklentileri güçlendirdiğini belirterek, kelam konusu adımın hükümetin Fed üzerindeki baskısını da bir nebze azaltabileceğini kaydetti.

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda ise Fed’in 17 Eylül’de siyaset faizini 25 baz puan indirerek yüzde 4,25-4,00 aralığına çekmesi yüzde 87 ihtimalle fiyatlanıyor.

Öte yandan, 3 Eylül’de yayımlanacak Fed’in Amerikan ekonomisindeki mevcut duruma ait değerlendirmelerin yer aldığı “Bej Kitap” raporu da yatırımcılar tarafından yakından takip edilecek.

JAPONYA’NIN FAİZİ SABİT TUTMASI BEKLENİYOR

Japonya’da BoJ, temmuz ayındaki son para siyaseti toplantısında siyaset faizini oy birliğiyle yüzde 0,5 sabit tutmuştu. BoJ’un eylül ayında yapacağı toplantıda siyaset faizini sabit tutması beklenirken, Bankanın yıl sonuna kadar 25 baz puanlık bir faiz artırımına gidebileceği kestirim ediliyor.

Enflasyon kestirimlerini yükselten Banka, enflasyon öngörülerini 2025 mali yılı için yüzde 2,2’den yüzde 2,7’ye 2026 mali yılı için yüzde 1,7’den yüzde 1,8’e ve 2029 mali yılı için yüzde 1,9’dan yüzde 2’ye çıkartmıştı.

Boj, devam eden fiyat artışları ve güçlenen enflasyon risklerine karşı sıkılaşma döngüsüne giren son merkez bankalarından biri olarak bilinirken, geçen haftalarda ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in BoJ’u enflasyonla uğraşta geride kaldığı için eleştirmiş ve faiz artırımı beklediğini kaydetmişti.

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda 19 Eylül’de BoJ’un siyaset faizini sabit tutmasına kesin gözüyle bakılırken, BoJ’un aralık ayında siyaset faizinde 25 baz puan artırıma gidebileceği öngörülüyor.

AVRUPA’DA GÖZLER ECB VE BOE’YE ÇEVRİLDİ

Avrupa’da bölge genelinde imalat sanayi aktivitesi ve ekonomik büyüme riskleri tesirli olmayı sürdürürken, fonlama maliyetlerinin azaltılması ve büyümeyi desteklemek hedefiyle nakdî bölge merkez bankalarının atacağı adımlar yakından takip ediliyor.

ABD’nin gümrük tarifelerinin global ticaret ve iktisada tesirleri de bölgedeki iktisat etraflarını temkinli davranmaya teşvik ederken, kelam konusu tarifelerin tesirlerine yönelik belirsizliklerin azalmasıyla bölgede mali gevşemenin sürat kazanması bekleniyor.

Avrupa’da ECB 24 Temmuz’daki son toplantısında global ekonomik belirsizliklere vurgu yaparak 3 temel siyaset faizini sabit tutmuştu. İngiltere’de BoE ise siyaset faizini piyasa beklentilerine paralel biçimde 25 baz puan düşürerek yüzde 4’e çekmişti.

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda 11 Eylülde ECB’nin, 18 eylülde ise BoE’nin siyaset faizini sabit tutması bekleniyor.

Öte yandan, bölgede İsviçre Merkez Bankasının (SNB) faiz kararı da yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor. Ekonomistler SNB’nin 25 Eylüldeki kararında siyaset faizini nötr alanda sabit tutmasını bekliyor.

YATIRIMCILAR TCMB’NİN FAİZ KARARINA ODAKLANACAK

Yurt içi tarafındaysa temmuzda siyaset faizini 300 baz puan indirerek yüzde 43’e çeken Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Siyaseti Şurasının (PPK) 11 Eylül’deki kararı, yurt içi piyasaların istikameti üzerinde tesirli olacak.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, geçen ay yılın 3. Enflasyon Raporu’nun tanıtımı maksadıyla düzenlenen bilgilendirme toplantısında, 2025 yıl sonunda enflasyonun yüzde 25 ile yüzde 29 aralığında olacağını iddia ettiklerini söz ederek, 2026 sonu için ise kestirimlerinin, enflasyonun yüzde 13 ile yüzde 19 aralığına gerileyeceğine işaret ettiğini belirtmişti.

Öte yandan, TCMB, 23 Ağustos’tan itibaren gerçek şahıslar için Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) hesaplarında yenileme ve açılış süreçleri yapılmayacağını duyurmuştu.

Analistler, bu ay açıklanacak faiz kararı ve siyaset metninden alınacak sinyallerin yatırımcılar tarafından yakından takip edildiğin belirterek, geçtiğimiz ay alınan değerli kararlara ve düzenlemelere yönelik değerlendirmelerin iktisat etraflarının odağında olduğunu söyledi.

Eylülde ayrıyeten, Rusya Merkez Bankası (CBR), İsveç Merkez Bankası (Riksbank), Macaristan Merkez Bankası (MNB), Polonya Merkez Bankası (NBP) ve Çekya Merkez Bankası (CNB) kararları takip edilecek.