Borsa İstanbul’da 2026 beklentisi! Halka Arz yılı yolda

Yılın birinci günlerinde üç halka arz tamamlandı, bir şirket de bu hafta talep toplayacak. 2025 sonunda talep toplayan Arf Bio Güç payları süreç görmeye başlarken, Meysu Besin, Z GYO ve Formül Plastik’in halka arzları da tamamlandı. Meysu Gıda’ya 8,5 kat talep gelmesi dikkat çekti. Üçay Mühendislik ise 14-16 Ocak tarihlerinde talep toplayacak. Son dört halka arza katılan yatırımcı sayısı 500 binin üzerine çıktı, arzın toplam büyüklüğü 4 milyar TL’yi aştı. 125 şirket daha halka arz için onay bekliyor. Yatırımcı ilgisinin sürmesi halinde bu yıl 30-35 halka arzın tamamlanabileceğini belirtiliyor. 

Yeni yıla rekorlar ve yüksek süreç hacmiyle başlayan Borsa İstanbul’da daha fazla halka arz görülmesi bekleniyor. 125 şirketin halka arz sırasında Sermaye Piyasası Kurulu onayı beklediği müracaatlar ortasında en eskisi Ekim 2023 tarihli. SPK 2026 için halka arz edilecek şirketler için ciro ve bilanço büyüklüğünü de geçen yıla nazaran yüzde 50 artırarak zorlaştırırken geçen yıl yalnızca 18 şirketin halka arzı tamamlandı. Yeni yılın birinci günlerinden itibaren ise 3 yeni halka arz tamamlandı bir şirket bu hafta talep toplayacak.

GEÇEN YIL 18 ŞİRKET HALKA ARZ GERÇEKLEŞTİRDİ

Borsa İstanbul endeksleri 2025’i çoğunlukla enfl asyonun altında getiri ile tamamladı fakat yeni yıl hem Merkez Bankası’nın siyaset faiz indirimlerinin süreceğinin sinyalini veren olumlu enfl asyon verisi hem de beklenen yabancı yatırımcı ilgisi nedeniyle rekorlarla başladı. Geçen hafta üç şirketin halka arz için talep toplamasına karşın BİST100 endeksinde 250 milyar liranın üzerine çıkan süreç hacmi de en azından yeni yılın birinci haftalarının pay senedi piyasaları için hayli olumlu geçeceğinin habercisi. Geçen yıl ise 18 şirket halka arz edildi ve bu halka arzlarla şirketler 45 milyar 154,7 milyar lira yani 38 milyon doların üzerinde sermaye topladı. Yılın birinci yarısında süratli başlayan halka arzlar 19 Mart 2025’te İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’na operasyonla başlayan piyasalardaki sarsıntı öncesinde kesintiye uğradı, eylülde tekrar gelen onaylarla birlikte halka arzlar devam etti. 

HALKA ARZLARA GELEN YATIRIMCI TALEBİ ARTTI

Talep toplayan Arf Bio Güç sürece başladı ve 5 Ocak’tan 9 Ocak kapanışa kadar her gün tavan görmeyi başardı. 19.50 liradan halka arz edilen Arf Bio payları 9 Ocak kapanışta 31.34 liraya yükseldi, şirketin halka arzına 4 kata yakın talep gelmiş 500 bini aşkın yatırımcıya dağıtım yapılmıştı. Şirketin halka arz büyüklüğü ise 916.5 milyon lira olmuştu. Geçen hafta ise Meysu Besin, Z GYO ve Formül Plastik talep topladı. Meysu Gıda’ya toplam halka arz büyüklüğünün 8.5 katı talep gelirken toplam 648 bin 3 yatırımcıya dağıtım yapıldı. Meysu Gıda’nın halka arz büyüklüğü 1 milyar 312,5 milyon lira gerçekleşti, halka arz fiyatı ise 7.50 lira belirlenmişti. Meysu Besin hisseleri yarın Borsa İstanbul’da süreç görmeye başlayacak.

FORMÜL PLASTİK’TE 15 AYIN REKORU

Talep toplaması tamamlanan Formül Plastik’in hisse başına 30,24 TL sabit fiyatla gerçekleşen halka arzı 1 milyar 209.6 milyon TL büyüklükte oldu. Toplam 7.7 kat talep gelen Formül Plastik halka arzında son 15 ayın en yüksek yatırımcı sayısına dağıtım yapıldı. Şirketin açıklamasına nazaran yurtiçi ferdî yatırımcılardan tahsisatın 2.1 katı; yüksek talepte bulunan yatırımcılardan tahsisatın 49.8 katı, yurtiçi kurumsal yatırımcıdan ise tahsisatın 5.5 katı talep geldi. Halka arzda, 688.564 yatırımcıya dağıtım yapıldı. Şirket, halka arz gelirlerinin yüzde 70’ini üretim ve stok alanını genişletmek için arsa ve bina yatırımları için, yüzde 30’a kadar olan kısmını işletme sermayesi için kullanacak. Z GYO’nun hisseleri 9.77 liradan halka arz edildi. Payların tamamının satılması halinde halka arz büyüklüğü 825.6 milyon lira, halka açıklık oranı yüzde 40,1 olacak. Şirket, halka arz gelirlerinin yüzde 40’ını yükümlülüklerini ödemek için, yüzde 55’ini yatırım maksatlı gayrimenkuller için, yüzde 5’ini işletme sermayesi için kullanacak.

4 MİLYAR DOLAR BÜYÜKLÜK AŞILDI

Halka arz sonuçlarının gelmesi beklenen Z GYO dışında geçen yılın sonunda ve bu yılın başında gerçekleşen 3 halka arzda da talep 500 bin yatırımcının üzerine çıktı. Geçmiş yıllardaki milyon düzeyleri şimdi görülmese de piyasa uzmanlarına nazaran bu umut verici bir gelişme. Bu hafta ise SPK’dan onay alan Üçay Mühendislik 14-15- 16 Ocak tarihlerinde talep toplayacak. Halka arz fiyatı 18 TL olarak belirlenen şirketin, halka arz büyüklüğü 1.08 milyar TL olacak. Böylelikle 2026 yılı başında halka arz olan 4 şirketin halka arz büyüklüğü 4 milyar liranın üzerine çıktı. Halka açıklık oranı ise yüzde 26,67 olarak gerçekleşecek. Halka arzdan elde edilen gelirim yüzde 40-50’sini GES santrali yatırımlarında, yüzde 5-10’unu elektrikli araç şarj istasyonu ağları kurulumunda, yüzde 10-15’ini ise şube ağımızın genişletilmesinde kullanılması hedefl eniyor. Gelirin yüzde 30-40’ını ise organizasyonel verimliliğin artırılmasına ve sürdürülebilirliğe yönelik yatırımlarda kıymetlendirilmesi planlanıyor. Şirketin 30.09.2025 periyot sonu itibariyle ise hasılatı 1 milyar 939 milyon TL, brüt karı 445 milyon 558,5 bin TL olarak belirlendi.

HALKA ARZ CİRO VE BİLANÇO KRİTERİ %50 ARTTI

SPK’nın sitesine nazaran 125 şirket halka arz sırasında bekliyor. Bu şirketler ortasında en eski başvurulu 17 Ekim 2023 ile Multinet olurken en yeni müracaat ise 5 Aralık 2025 ile Inavitaş Güç. Halka arz sırası bekleyen şirketlerin dalları de farklılık gösteriyor turizmden kiralamaya çimentodan kimya, maden ve besine, oyun şirketlerinden güç ve inşaata kadar çok çeşitli kesimlerden şirketler halka arz sırasında. Uzmanların verdiği bilgiye nazaran bu yıl 30- 35 halka arz tamamlanabilir. Bu süratle gidildiğinde ise stok halka arz müracaatlarının eritilmesi ise 4-5 yılı bulabilecek. Öte yandan Sermaye Piyasası Kurumu halka arzı zorlaştırdı. Bu yıl başında halka arz başvurusu için bilanço ve ciro kriteri yüzde 50 artırıldı. 2026 yılında halka arz olmak isteyen şirketlerde artık 3.6 milyar liralık faal büyüklük, 1.8 milyar lira ciro koşulu aranacak. Şirketlerin halka arz başvurusu için 2025 yılında 2.4 milyar lira etkin büyüklük ve 1.2 milyar lira ciro koşulu aranıyordu.

İLGİ VE SÜREÇ HACMİ 2025 YILINI ETKİLEDİ

Ziraat Yatırım’ın yaptığı tahlile nazaran 2025 yılında ortalama halka arz büyüklüğü yaklaşık 2.5 milyar TL olarak hesaplandı. 2024 yılında 33 halk arz gerçekleşirken ve bu arzların halka arz büyüklüğü 56,1 milyar TL olarak kaydedildi. Tahlile nazaran 2025 yılının birinci yarısında sıkı para siyasetinin tesirleri ve yüksek gerçek faiz ortamı şirket karlılıkları üzerinde baskı oluşturmaya devam ederken, ikinci yarıda enfl asyondaki gerileme ve finansal şartlardaki kademeli olağanlaşma adımları risk algısını kısmen destekledi. Lakin yıl genelinde borsaya olan ilgi düşük düzeylerde gerçekleşti. 2025 yılında hisse senedi yatırımcı sayısı da yüzde 5 azalarak yaklaşık 6.5 milyon şahsa geriledi. Süreç hacimlerindeki düşüşle birlikte halka arz temposu 2024 yılına kıyasla yavaşlama eğilimi gösterdi. 2025 yılında en büyük halka arz 6 milyar TL ile Pasifik Holding olurken 2025 yılının birinci yarısında 13 adet, ikinci yarısında 5 adet halka arz süreç görmeye başladı.