Merkez Bankası rezervlerinde rekor! Yılın ilk faiz kararı açıklanacak
Merkez Bankası yarın yılın birinci faiz kararını açıklayacak. Para Siyaseti Kurulu’nun yüzde 38 düzeyindeki siyaset faizini 150 baz puanlık indirimle yüzde 36,5’e çekmesi bekleniyor. Bu kararı Merkez Bankası tarihi tepesini gören rezervlerin ışığında açıklayacak. QNB ekonomistlerinin hesaplamalarına nazaran toplam rezervler 205.1 milyar dolarla, swap hariç rezervler ise 78.6 milyar dolarla tarihi en yüksek düzeyine çıktı.
QNB ekonomistleri TCMB analitik bilançosundan yaptıkları hesaplamaları paylaştı. Buna nazaran toplam rezervler 16 Ocak haftasında 9 milyar dolar artışla 205.1 milyar dolara yükseldi. 16 Ocak haftası içerisinde bankaların TCMB’de mecburî karşılık ve teminat depo çerçevesinde tuttukları döviz ölçüsünün 0.9 milyar dolar artması, brüt rezervi olumlu etkiledi. Bunu hariç tutan net rezervin ise 8.1 milyar dolar artışla 91 milyar dolar olduğu hesaplandı. Swap hariç net rezerv de evvelki haftaya nazaran 8.5 milyar dolar artışla 78.6 milyar dolara yükseldi. Rezervler tarihi en yüksek düzeylerine çıktı.
3,1 MİLYAR DOLAR DÖVİZ ALIMI YAPTI
Net rezerv içinde bedellendirilen yurt içi bankalarla yapılan satım taraflı swap hacminin 16 Ocak haftasında 0.4 milyar dolar artmasının, net rezervi olumsuz etkilediğini belirten QNB ekonomistleri altın fiyatlarının yükselmesinin ise net rezervde 2.6 milyar dolarlık artışa yol açtığını belirtti. Kamunun döviz mevduatı da incelenen hafta içerisinde döviz cinsi 7 ve 12 yıl vadeli çift dilim tahvil ihracının tesiriyle 2.8 milyar dolar yükseldi. Ekonomistler “Sonuç olarak, bu saydığımız süreçler net rezervin geçen hafta 5 milyar dolar yükselmesine neden olmuştur. Net rezervdeki değişimi dikkate aldığımızda, bunun dışında kalan süreçlerle toplamda 3.1 milyar dolar döviz alışı gerçekleştiğini hesaplıyoruz” dedi. 9 Ocak haftasında da Merkez Bankası 6 milyar dolar düzeyinde alım yapmıştı.
150 BAZ PUAN İNDİRİM BEKLENTİSİ
Güçlenen ve tarihi tepelerini gören rezerv bilgileri sonrası yarın Merkez Bankası yılın ilk Para Politikası Kurulu kararını açıklayacak. Tüm anketlerde piyasanın Merkez Bankası’ndan beklentisi net: 150 baz puan indirimle siyaset faizinin yüzde 38’den yüzde 36,5’e düşürülmesi. Matriks Haber’in anketine katılan 31 banka ve aracı kurum ekonomistinin büyük çoğunluğu, Para Politikası Kurulu toplantısında siyaset faizini 150 baz puan indirerek yüzde 36,50’ye çekmesini bekliyor. Ocak toplantısı için görüş bildiren 29 ekonomistin 25’i, haftalık repo faizinde 150 baz puanlık indirim öngörüsünde birleşti. Ekonomistlerin 3’ü 100 baz puanlık indirim, 1’i ise faizin sabit bırakılması beklentisini lisana getirdi. Faiz indirimi beklemeyen tek ekonomist, birinci indirimin Mart 2026’da yapılacağını öngördü.
KARAHAN’IN VURGULARI YANLIŞ OKUNMAMALI
Uzmanlar son aylarda gelen görece ölçülü enflasyon datalarının dezenflasyon sürecine olan inancı arttırdığını belirtirken ocak ayı enflasyon verisi şimdi açıklanmasa da Merkez Bankası’nın elindeki öncü sinyallerin bu indirim döngüsünden çok da rahatsız olunmadığını gösterdiğini vurguladı. Bilgi veren bir kaynak Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın son periyotta verdiği temkin bildirilerinin da yanlış okunmaması gerektiğine dikkat çekerek adımların büyüklüğünün toplantıdan toplantıya değerlendirileceği vurgusunun istikamet değişikliği değil beklenti idaresi olduğuna işaret etti. Karahan’ın enflasyonun ocak-şubat aylarındaki seyrine dair ikazının da diğer tarafa çekilmemesi gerektiğini söyleyen kaynak ocak enflasyonunun otomatik artırımlar nedeniyle tarihî olarak zati yüksek geldiğini ve bu yıl da yüzde 4 civarında gelmesinin kimseyi şaşırtmayacağını kaydetti. Piyasa beklentisi de enflasyonun yüzde 3,75-4 ortasında gelmesi istikametinde ocak ayında.
QNB Türkiye ekonomistleri de 150 baz puan indirim beklerken, Lider Karahan’ın son sunumunda enflasyondaki düşüşün genele yayıldığı ve ana eğilimdeki gerilemenin güzelleştiği; gerçek dal ve hanehalkının enflasyon beklentilerindeki güzelleşmenin fiyatlama davranışlarını desteklediği; enflasyonun önümüzdeki iki ay içinde dalgalanma gösterebileceği lakin hizmetlerde düşen katılığın 2026 yılında dezenflasyonu destekleyeceği değerlendirmelerini yaptığını hatırlattı. Karahan’ın ihtiyatlı bir optimistlik yansıtan açıklamalarının, faiz indirimlerinin evvelki aya benzeri biçimde devam edeceğini düşündürdüğünü vurgulayan ekonomistler yılın geri kalanında enflasyondaki düşüşe paralel kademeli indirimlerin süreceğini ve yıl sonunda enflasyon yüzde 23’e gerilerken siyaset faizinin yüzde 28’e ineceğini kestirim etti.
PPK SONRASI MOODY’S VE FITCH KARARI BEKLENİYOR
Haftanın son günü ise milletlerarası kredi derecelendirme kuruluşları Moody’s ve Fitch’in Türkiye kararını açıklaması bekleniyor. Moody’s Türkiye’nin kredi notunu “Ba3”, Fitch ise “BB-” olarak belirlemiş durumda. İki kurumda da notlar yatırım yapılabilir düzeyin üç kademe altında yer alıyor. Not görünümleri de durağan. Matriks Haber’in anketine katılan 18 analistin tamamı Fitch’in değerlendirmesinde Türkiye’nin notunu “BB-” olarak koruyacağı öngörüsünde bulundu. Ankette 18 analistten 12’si görünümün “durağan”dan “pozitif”e yükseltileceği beklentisini lisana getirirken, 6 analist ise “durağan” görünümün korunacağını söyledi. Moody’s’in ise kredi not ve görünümünü sabit tutması bekleniyor. Öte yandan 17 Nisan’da ise S&P’nin Türkiye değerlendirmesi var. Uzmanlar mevcut makro çerçevenin korunması, Batı ile bağlarda olağanlaşma sürerse görünümün olumluya çevrilmesi mümkünlüğünün çok yüksek olduğunu hatta not artışı bile gelebileceğini belirtti. S&P kredi notunu “BB-“ ve görünümü “durağan” olarak belirlemiş durumda.
